空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同 。下列说法中正确的有（   ） 。

• A

  空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入

• B

  如果股票价格>执行价格，那么组合的净收入=执行价格-股票价格

• C

  如果股票价格<执行价格，那么组合的净收入=股票价格-执行价格

• D

  只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时，才能给投资者带来净收益

　　

　　正确答案：

A,B,C,D

　　

　　解析：

本题中的组合属于"空头看涨期权+空头看跌期权"，由于：空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值（即净收入）+看涨期权价格，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值（即净收入）+看跌期权价格，因此：空头对敲净损益=（空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入）+（看涨期权价格+看跌期权价格）=空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入+期权出售收入，所以，选项A的说法正确；由于空头对敲净收入=空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-Max（股票价格执行价格，0）+[-Max（执行价格-股票价格，0）]，因此，如果股票价格>执行价格，则：空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-（股票价格-执行价格）+0=执行价格-股票价格；如果股票价格<执行价格，则：空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=0+[-（执行价格-股票价格）]=股票价格-执行价格，所以，选项BC的说法正确；进一步分析可知，只有当股票价格和执行价格的差额小于期权出售收入时，组合的净损益才大于0，才能给投资者带来净收益，所以，选项D的说法正确 。

　　以上是关于空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同 。下列说法中正确的有（ ） 。的参考答案及解析。建议大家看完问题先作答、再查看答案哦！

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（编辑：广东华图）