某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料：
资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，β系数为0.4。
资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。
资料三：如果发行债券，债券面值1000元.期限5年.票面利率为9%，每年计息一次，发行价格为1100元，发行费率为5%。
假定：公司所得税税率为25%。
要求：
（1）根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本；
（2）根据资料二计算长期借款筹资成本；（不考虑时间价值）
（3）根据资料三计算债券筹资成本。（考虑时间价值）
已知：（P/A，5%，5）＝4.3295；（P/A，6%，5）＝4.2124；（P/F，5%，5）＝0.7835；（P/F，6%，5）＝0.7473

　　

　　解析：

（1）A公司普通股筹资成本＝4%＋0.4×（10%－4%）＝6.4%
（2）长期借款筹资成本＝年利息×（1－所得税税率）/长期借款筹资净额×100%＝[5%×（1－25%）/（1－1%）]×100%＝3.79%
（3）筹资净额＝1100×（1－5%）＝1045（元）
税后利息＝1000×9%×（1－25%）＝67.5（万元）
设资本成本为K_b，利用逐步测试法，有：
67.5×（P/A，K_b，5）＋1000×（P/F，K_b，5）－1045＝0
当K_b＝6%时，
67.5×（P/A，6%，5）＋1000×（P/F，6%，5）－1045＝－13.36（元）
当K_b＝5%时，
67.5×（P/A，5%，5）＋1000×（P/F，5%，5）－1045＝30.74（元）
解得：
K_b＝（30.74×6%＋13.36×5%）/（30.74＋13.36）＝5.70%

　　以上是关于某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料：资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，β系数为0.4。资的参考答案及解析。建议大家看完问题先作答、再查看答案哦！

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（编辑：广东华图）