假定目前市场上存在两种债券,分别为1年期零息国债和1年期信用等级为B的零息债券,前者的收益率为10%;如果假定后者在发生违约的情况下,债券持有者本金与利息的回收
2022-09-13 20:45 广东人事考试网 来源:广东华图教育
假定目前市场上存在两种债券,分别为1年期零息国债和1年期信用等级为B的零息债券,前者的收益率为10%;如果假定后者在发生违约的情况下,债券持有者本金与利息的回收率为50%,根据风险中性定价原理可知后者的违约概率约为9.7%,则后者的票面利率约为()。
- A
10%
- B
15%
- C
20%
- D
25%
正确答案
B
解析
设信用等级为B的零息债券的票面利率为K1,则根据KPMG风险中性定价模型,有:(1 -9. 7%)×(1+K1) +9.7%×(1+K1)×50% =1+ 10%。解得,K1=15. 6%,即信用等级为B的票面利率约为15%。
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(编辑:广东华图)