帕克公司正在分析价值为200 000美元设备投资，其用于未来5年生产新产品。该项目预期每年产生的税后现金流数据如下。如果帕克最低预期资本回收率为14%，净现值为正的概率是（）。

• A

  0.2

• B

  0.3

• C

  0.6

• D

  0.4

　　

　　正确答案

　　D

　　

　　解析

项目预期每年税后现金流计算如下：
预期每年的税后现金流量=Σ年度现金流量×概率（%）
预期每年的税后现金流量=45 000美元×0.1+50 000美元×0.2+55 000美元×0.3+60 000美元×0.2+65 000美元×0.1+70 000美元×0.1= 4 500美元+ 10 000美元+ 16 500美元+ 12 000美元+ 6 500美元+ 7 000美元= 56 500美元
每年的税后现金流量的净现值为正（NPV），贴现率是在14%到0之间。
该方程设立如下：
现金流×3.433（当i= 14%，n = 5时的年金现值系数）?200 000美元= 0
3.433×现金流＝200 000美元
现金流量= 58 258美元，接近于60 000美元
拥有60 000美元的年度现金流概率＝40%，即 20% @ 60 000美元+ 10% @ 6 5000美元+ 10% @ 70 000美元。

　　以上是关于帕克公司正在分析价值为200 000美元设备投资，其用于未来5年生产新产品。该项目预期每年产生的税后现金流数据如下。如果帕克最低预期资本回收率为14%，净现值为的参考答案及解析。建议大家看完问题先作答、再查看答案哦！

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（编辑：广东华图）