艾恩塞德产品公司正在考虑两个独立项目,每个项目都需要500,000美元的现金支出,其预期寿命为10年。预测的每个项目每年净现金流入及其概率分布如下。
2022-07-02 01:04 广东人事考试网 来源:广东华图教育
艾恩塞德产品公司正在考虑两个独立项目,每个项目都需要500,000美元的现金支出,其预期寿命为10年。预测的每个项目每年净现金流入及其概率分布如下。
艾恩塞德已经决定相关风险最大的项目应满足最低16%的资本回报率,风险较小的项目应满足最低12%的资本回报率。根据这些信息,应向艾恩塞德建议采取下列哪项行动?
A
接受项目R,拒绝项目S。
B
拒绝项目R,接受项目S。
C
两个项目都拒绝。
D
两个项目都接受。
正确答案
项目R预计每年的现金流是95,000美元,为概率分布对称中点。为解决本问题,首先计算相关范围内现金流量与预期值的比值如下:
项目R现金流与预期值的比值:
(115,000美元75,000美元)/ 95,000美元= 40,000美元/95,000美元= 42%
项目R预计每年的现金流是110,000美元,为概率分布对称的中点。
项目S现金流与预期值的比值:
(150,000美元70,000美元)/ 110,000美元= 80,000美元/110,000美元= 73%
项目S的比率高于项目R的比率,.因此,项目S是风险更高的项目,需要更高的折扣率。
最低资本回报率为16%时,项目S的净现值计算如下:
项目S净现值 =500,000美元+ 110,000美元×(4.833 的年金现值,i= 16,n= 10)=500,000美元+ 531,630美元=31,630美元
最低资本回报率为12%时,项目R的净现值计算如下:
项目R的净现值 = -500,000美元+ 95,000美元×(5.65 的年金现值,i= 12,n = 10)= -500,000美元+ 536,750美元=36,750美元
由于NPV是正值,这两个项目都应该接受。
解析同上
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