KMV模型的运用步骤为：

　　1、首先利用期权定价公式，根据资产的市场价值、资产价值的波动性、到期时间、无风险借贷利率及负债账面价值估计出企业股权的市场价值及其波动性。

　　2、然后根据公司的负债计算出公司的违约实施点以及借款人的违约距离。

　　3、最后根据企业违约距离与预期违约率之间的对应关系求出预期违约率。

　　KMV模型作为一个动态性的模型，其优势在于以现代期权理论基础作为依托，充分利用资本市场的信息而非历史账面资料进行预测并将市场信息纳入了违约概率的计算，从而更能反映上市企业当前的信用状况。

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（编辑：广东华图）