理论上讲，股权约束对经营者是一种较为直接的威胁较大的约束方式，公司重大决策及经营者选聘等权力都掌握在股东手中，股东大会、董事会、监事会均可发挥对经理人员的监控作用。

　　但从上市公司治理实践来看，股权约束又是一种弹性较大的约束方式。尽管股东对公司拥有剩余索取权，但公司并无分派股息的法定义务，因而股权约束在财务上对公司经营者造成的压力并不大。

　　总的来说，股权越集中，信息分布越对称，股权约束力度和有效性越大。而不同的股东对收益性、支配性、投资性的选择顺序和追求程度，也会对股权约束的力度有所影响。

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（编辑：广东华图）