等级筹资理论作为一项经济理论，其认为外部筹资的成本不仅包括管理和证券承销成本，也包括不对称信息所产生的“投资不足效应”而引起的成本，并且认为在该项理论的环境下债务筹资优于股权筹资，同时由于非对称信息的存在，企业需要保留一定的负债容量以便于投资机会来临时可以通过发行债券来避免发行新股的风险。

　　等级筹资理论的实质在于反映股票筹资不是上市公司和拟上市公司筹资的唯一途径，对于已经进入稳定成长期或成熟期的企业应当通过发行债券或可转换债券等项目进行商业借贷更为合理。

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（编辑：广东华图）