引发股灾的原因有：

　　1、程式交易。程式交易用电脑程式实时计算股价变动和买卖策略，令大宗的股票交易和期指交易可同时买和卖。当电脑程式识别到股价下跌，便按早就在程式中设定的机制加入抛售股票，形成恶性循环，令股价加速下跌，而下跌的股价又令程式更大量地抛售股票。

　　2、投资组合保险。当市场下滑时，为止住损失，就卖掉股票。这里有个前提，就是得有潜在的接盘者。但在那一天，所有的接盘者都消失了，投资组合保险的操作方式将股价快速往下推。

　　3、市场全球化。这会让一个主要股市的大幅波动在一天内蔓延至全球股市。

　　4、其它触发条件。比如一国的宏观经济基本面出现了严重的恶化状况，上市公司经营发生困难。或者低成本直接融资催生泡沫，导致股价被严重高估。或者股票市场本身的上市和交易制度存在严重缺陷，造成投机盛行，股票市场丧失投资价值和资源配置功能。又或者政治、军事、自然灾害等危机使证券市场的信心受到严重打击，证券市场出现心理恐慌而无法继续正常运转。

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（编辑：广东华图）