税前债务资本成本的估计是指税前的借款和发行债券的成本的估计，包括借款或债券的利息和筹资费用。债务资本成本是资本成本的重要内容之一，在筹资、投资、资本结构决策中有着广泛的应用。税前债务成本估计的方法主要包括：

　　1、到期收益率法，即逐步测试求折现率，找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的折现率。

　　2、可比公司法，公司没有上市的债券，可以找到一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。

　　3、风险调整法，如果本公司没有上市的长期债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务资本成本。基本公式是税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。

　　4、财务比率法，基本做法是需要知道目标公司的关键财务比率，根据这些比率从大体上判断该公司的信用级别，再使用风险调整法确定其债务成本。

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（编辑：广东华图）